Авторы исследования Филип Пертольд и Лукаш Надворник отмечают, что основная проблема чешской пенсионной системы заключается не в недостаточных взносах, а в низкой доходности инвестиций и высоких комиссиях управляющих компаний. Эти факторы приводят к значительному сокращению будущих пенсионных выплат.
Эксперты выделяют три критически важных параметра для эффективной пенсионной системы: высокая доходность, минимальные комиссии и длительный срок накопления. Чешские динамические фонды за последнее десятилетие увеличили капитал всего на 88%, тогда как словацкие аналогичные фонды — на 133%, а шведский фонд AP7 Safa — на 229%.
Комиссии, которые взимаются управляющими, уничтожают до половины доходности фондов, что ставит под угрозу будущее пенсионеров. Даже увеличение государственных субсидий не решит проблему без структурных изменений.
Авторы предлагают снизить комиссии, создать низкозатратные индексные фонды и внедрить стратегию жизненного цикла для оптимизации доходности. По данным Минфина, число участников системы уже сократилось на 74 000, что указывает на утрату доверия к модели добровольных накоплений без реформ.
